Транзакционные издержки в моделях управления риском

Комиссии, спреды, валютная конвертация и скрытые расходы снижают эффективную доходность. При высокой частоте событий даже небольшие издержки существенно влияют на результат.

Влияние комиссий на ожидание

Пусть комиссия составляет c% от оборота. При 100 событиях с оборотом S на событие общие издержки = 100 × S × c/100. Это напрямую уменьшает математическое ожидание. Если RTP 96% и комиссия 1%, эффективный возврат падает до 95%. При высоком объёме операций разница критична.

Пример в тенге

Оборот 50 000 тенге за сессию, комиссия 2%. Прямые издержки — 1 000 тенге. Плюс потери из-за RTP < 100%. Суммарный убыток на сессию может существенно превышать «чистое» ожидание без учёта комиссий. См. Примеры расчёта в тенге.

Минимизация издержек

Меньше сделок — меньше суммарных комиссий. Крупные позиции при той же доле капитала дают меньшую относительную нагрузку на комиссии. Но крупные позиции увеличивают волатильность и риск разорения. Баланс зависит от класса волатильности и правила 250 позиций.

Важно

Материал образовательный. Учитывайте все издержки при оценке ожидаемой доходности.