Почему реинвестирование усиливает результат
При фиксированной доле капитала на событие размер позиции растёт после выигрышей и падает после проигрышей. В системе с отрицательным ожиданием средний результат на событие остаётся отрицательным, но абсолютные потери при большом текущем капитале выше. Реинвестирование «масштабирует» и выигрыши, и проигрыши. См. Модели управления капиталом.
Скорость потерь
При отрицательном ожидании и реинвестировании 100% прибыли капитал в среднем уменьшается быстрее (в процентах — с той же скоростью). Ключевое отличие — волатильность: возможны крупные краткосрочные выигрыши, за которыми следуют столь же крупные просадки. Подробнее о просадках — Просадка и риск разорения.
Правило изъятия
Распространённая практика — выводить часть прибыли (например, 50%) и не включать её в «рабочий» капитал. Это снижает абсолютный размер позиции после серии выигрышей и, соответственно, потенциальную просадку. Математическое ожидание не меняется, но психологическая и финансовая устойчивость выше. См. Восстановление капитала после просадки.
Вывод для систем с отрицательным ожиданием
При отрицательном ожидании полное реинвестирование ускоряет потери. Рекомендуется либо фиксировать лимит капитала (не добавлять новые средства после прибыли), либо изымать часть выигрыша. Подробнее — Оптимальные решения при отрицательном ожидании и Геометрическое среднее и рост капитала.
Важно
Материал образовательный. При отрицательном ожидании долгосрочный результат отрицателен независимо от стратегии реинвестирования. Решения в условиях неопределённости сопряжены с рисками.